Die W&W Asset Management GmbH (W&W AM), eine Tochtergesellschaft des Stuttgarter Vorsorge-Spezialisten Wüstenrot & Württembergische AG, erwartet in den kommenden Jahren eine im Vergleich zu früheren Aufschwungsphasen unterdurchschnittliche Erholung der Weltwirtschaft. Diese wird als so genannte „Sägezahnerholung“ mit großen Schwankungen stattfinden.
Hauptgrund für die konjunkturellen Schwankungen ist die enorme Schuldenlast der US-Konsumenten. Der Abbau dieser strukturell hohen Verschuldung wird die US-Wirtschaft in der nahen Zukunft erheblich belasten. „Die Hauptwirkung der US-Konjunkturprogramme wird sich erst in den kommenden beiden Quartalen entfalten. Wir befürchten, dass sich danach das Wachstum noch einmal deutlich verlangsamen wird, da dann die stimulierende Wirkung der Programme erst einmal nachlässt, erläutert Dr. Torsten Gruber, Leiter Volkswirtschaft der W&W AM. Wenn jedoch die aktuellen fiskal- und geldpolitischen Stützungsmaßnahmen ihre Wirkung auch noch im folgenden Jahr zeigen, so wird dies die konjunkturellen Schwankungen mildern.
Anleger sollten daher die Möglichkeit eines weiteren Rückschlags infolge der nachlassenden Wirkung der Konjunkturprogramme und aufgrund der weiterhin hohen Schuldenlast nicht unterschätzen. Auch das nach wie vor verwundbare Bankensystem, die sinkende Kreditvergabe und der US-Gewerbeimmobilienmarkt bergen noch erhebliches Gefahrenpotential für den nachhaltigen Aufwärtstrend.
(Pressemitteilung W&W Asset Management GmbH)
