Grünes Geld - Mehr Wert(2002-01-25 12:00:00)

"Ökologische Geldanlagen" - vor zehn Jahren ein noch unbekanntes Thema. Doch was zeichnet überhaupt eine solche Anlageform aus?

Ökologische Geldanlagen florieren

"Das höchste Ziel des Kapitals ist nicht, Geld zu verdienen, sondern der Einsatz von Geld zur Verbesserung des Lebens." Henry Ford (1863-1947), amerikanischer Großindustrieller

Eine altbekannte Weisheit sagt, dass Geld nicht stinkt. Zwar rechnen sich die Renditen von Chemiekonzernen, Zigarettenherstellern oder Rüstungsfirmen, aber ein guten Gewissen bleibt wohl kaum zurück.

Das ökonomische Interesse an ökologischen Anlagen wurde nicht zuletzt durch das boomende Geschäft mit den erneuerbaren Energien, das durch staatliche Fördergelder gestärkt wurde, vorangetrieben.

Seit Jahren wächst der Markt für ethisch-ökologische Geldanlagen und die Tendenz ist weiterhin steigend. Seit einigen Jahren gibt es zudem spezielle Investmentfonds, die ausschließlich in Umwelttechnologien investieren, sogenannte Ökofonds. Nach Aussagen des Branchendienstes ECO-Reporter summierten sich die Einlagen der 20 Öko- und Ethikfonds im deutschsprachigen Raum im Oktober 2000 auf rund 1,5 Milliarden Euro. Damit hat sich der Marktanteil im letzten Jahr verdreifacht und liegt jetzt bei knapp einem Prozent.

Ethical Investment

Die Wurzeln ethischer Fonds liegen in den angloamerikanischen Regionen. Es waren vor allem Quäker, die aus religiösen Gründen ihr Geld weder in Waffenfirmen noch bei Alkoholproduzenten anlegen wollten.

Die Grundlage für ökologische Geldanlagen bildet das sogenannte ,Ethical Investment - Prinzipiengeleitete Geldanlagen'. Die Wertmaßstäbe von Prinzipiengeleitete Geldanlagen orientieren sich an religiösen, politischen oder ökologischen Kriterien (oder eine Mischung davon).

Öko oder nicht Öko?
"Ökologische Geldanlage", "grünes Geld", "ethisches Investment", "verantwortliche Geldanlage" etc, die Begriffe sind so vielfältig wie die Ziele, Ansprüche und Konzepte, die sich hinter den einzelnen Anlageprodukten befinden.

Gemeinsam ist allen ethisch-ökologisch orientierten Fonds, dass sie Aktien von Unternehmen ausschließen, die nicht den allgemeingültigen Auswahlkriterien entsprechen. Im Detail unterscheiden sich Ökofonds allerdings erheblich.

"Der Begriff ist nicht geschützt", sagt Peter Grieble, Geldexperte der Verbraucherzentrale Baden-Württemberg in Stuttgart. Bislang fehlen noch übergreifende Standards. Eine abschließende Definition, was ¿die' ökologischen Geldanlage ist, gibt es nicht.

Unterschiede zu herkömmlichen Anlageprodukten

Grüne Geldanlagen können auf unterschiedliche Art und Weise zur Verbesserung der Umweltsituation beitragen, indem sie die wirtschaftlichen Stärkung umweltorientierter Unternehmen unterstützen. Insbesondere Fonds, die ja über gebündeltes Kapital verfügen, können Einfluss auf ökologisch bedenkliche Unternehmensaktivitäten nehmen.

Vielfach stellen erst grüne Geldanlagen die notwendige Finanzierung bereit, die für die Gründung neuer ökologisch orientierter Unternehmen oder für die Durchführung umweltfreundlicher Projekte nötig sind.

Die Anfragen von Öko-Fonds nach umweltbezogenen Daten können Unternehmen zwingen, sich mit den Umweltauswirkungen ihrer Aktivitäten verstärkt auseinander zu setzen. Ökofonds schaffen damit verstärkt Transparenz im Unternehmensbereich: Unternehmen, die in Öko-Fonds geführt werden, tragen gewissermaßen ein "Umweltlabel", das sie gegenüber der Konkurrenz auszeichnet.

Rentabilität, Sicherheit und Liquidität

Für jeden Anleger - ob Besitzer von ökologischen oder herkömmlichen Wertpapieren - sind neben der Rentabilität natürlich auch die Sicherheit und die Liquidität einer Geldanlage von Bedeutung. Wie alle anderen Investmentfonds bergen natürlich auch Öko-Fonds Risiken.

In Fragen der Liquidität und ihrer Volatilität unterscheiden sich grüne Geldanlagen nicht von herkömmlichen Aktienfonds. Teilweise sind die Kursschwankungen sogar geringer als die von vergleichbaren konventionellen Geldanlagen.

Ökofonds
Die meisten ökologischen Fonds haben sich auf eine oder mehrere Sparten von "grünen Aktien" spezialisiert. Parallel dazu existieren sogenannte Ethikfonds, die neben ökologischen auch soziale Aspekte bei der Anlageauswahl einbeziehen.

Umwelttechnik-Unternehmen
Hier handelt es sich um Umwelttechnologieproduzenten oder um Unternehmen aus dem Entsorgungsbereich. Eine finanzielle Stärkung dieser Unternehmen führt zu einer Verbilligung von Aktivitäten, die für die Beseitigung von Umweltschäden nötig sind.

Grüne Pioniere

Zu grünen Pionieren zählen junge Unternehmen, die für existierende Produktionsverfahren oder Produkte umweltfreundlichere Alternativen entwickeln. Als grüne Pioniere gelten auch Unternehmen, deren Produktionsabläufe und Produkte sehr niedrige oder gar keine Umweltbelastungen verursachen. Eine Geldanlage in diese Unternehmen ist nicht mit der Entstehung neuer gravierender Umweltschäden verbunden.

Öko-Leader
"Öko-Leader" sind Unternehmen, die geringere Umweltbelastungen verursachen, als andere Unternehmen aus ihrer Branche. Umweltschäden sind dennoch nicht ausgeschlossen, denn die von ihnen entwickelten Alternativen bedeuten nur, dass die Belastungen im Vergleich zu anderen Unternehmen nicht so stark sind.

Neben der direkten Anlage in "grüne Aktien" investieren einige gemischte Ökofonds auch in "grüne Rentenpapiere", wobei für die Auswahl der Rentenpapiere gleichen Maßstäbe angelegt werden wie für die Aktienauswahl. In der folgenden Tabelle sind die 20 häufigsten Kriterien aufgelistet, die bei europäischen ethisch-ökologischen Fonds angelegt werden:

Positivkriterien	Negativkriterien
Ökologische Transport- und Verkehrssysteme	Alkohol
Umweltschutz	Tierversuche
Emissionsreduktion	Rüstungsgüter
Gute Mitarbeiterbeziehungen	Autoindustrie
Gesundheitsvorsorge	Diskriminierung von Minderheiten
Biologische Landwirtschaft	Glücksspiel
Recycling	Schädliche Emissionen
Erneuerbare Energiequellen	Atomindustrie
Abfallbehandlung	Unterdrückende Regime
Wasserbehandlung	Tabak

Hartnäckigkeit lohnt sich

Obwohl grüne Geldanlagen in den letzten Jahren verstärkt gekauft wurden, machen sie auf dem Anlagemarkt immer noch einen geringen Anteil aus. Vielleicht kann Ihnen ihr Anlageberater deshalb nur wenig über die Vor- und Nachteilen sagen. Es ist auch denkbar, dass aus Unkenntnis heraus Vorurteile und Widerstände auftreten. In solchen Situationen ist schon etwas Hartnäckigkeit gefragt. Lassen sie sich nicht irritieren und fragen sie gezielt nach.

Grüne Wölfe im Schafspelz
Wie jede andere Kapitalanlage, sollten Sie auch grüne Geldanlagen vor dem Kauf genauer überprüfen. Im Falle der Hanseatischen AG oder der Concorde-ARTUS GbR haben Tausende von Anlegern bei deren Konkurs ihre Einlagen verloren.

Einen gewissen Schutz gegen unseriöse Anbieter, die sich die Gutgläubigkeit von grünen Geldanlegern zu Nutze machen, bieten unter anderem die "schwarzen Listen" der Verbraucherschutzzentralen. Lassen Sie also Vorsicht walten, denn nicht jeder Fonds, der als ökologisch sicher angepriesen wird, ist auch wirtschaftlich rentabel.