Die Analysten der Postbank sehen trotz aktueller Höchststände noch Potenzial für deutsche Aktien. Vor allem für die Werte des MDAX sind die Experten optimistisch. Auf Sicht von 12 Monaten erwartet die Postbank den DAX und den MDAX im Bereich von 11.250 (+13,2 Prozent) bzw. 19.250 Punkten (+14,3 Prozent): „Im 1. Quartal 2014 konnten uns die Unternehmen der zweiten Reihe mehr als die Blue Chips des DAX überzeugen“, so Marco Bargel, Chef-Anlagestratege der Postbank. Während rund 60 Prozent der MDAX-Firmen die Konsensprognose für den Umsatz bzw. Gewinn je Aktie übertrafen, erreichten dies jeweils nur ca. 40 Prozent der DAX-Titel. Die Blue Chips verfehlten mit diesen Quoten die langfristigen Mittelwerte deutlich, während die MDAX-Firmen den langfristigen Mittelwert für den Gewinn je Aktie übertrafen und den für die Umsatzentwicklung nur knapp verfehlten.
Auch von einem historischen Zyklus, der grundsätzlich auf längere Phasen eines Kursanstiegs meist eine kürzere Phase schnell sinkender Notierungen sieht, lassen sich die Postbank Experten nicht abschrecken: „Zum einen zeigt die Historie, dass Aktien langfristig gute Kursentwicklungen aufweisen. Zum anderen erwarten wir, trotz der beachtlichen Kurszuwächse in den letzten Jahren, sowohl für den DAX als auch den MDAX keinen Crash, sondern weiter steigende Kurse. Hierfür sprechen vor allem die sich bessernden Gewinnaussichten für deutsche Unternehmen“, so Marco Bargel.
Die Chancen stehen gut, dass die Zeit der Abwärtsrevisionen der Gewinnerwartungen bei beiden Indizes ausläuft und sich der Trend sogar umkehrt. Dies dürfte in den kommenden Monaten mit der Unterstützung einer insgesamt überzeugenden Berichtssaison zum Geschäftsverlauf im 2. Quartal der Fall sein. Nicht nur die Bilanzen sondern vor allem die Geschäftsausblicke dürften viele Investoren überzeugen. Viele Firmen sollten aufgrund der sich verfestigenden konjunkturellen Erholung von teils deutlich verbesserten Geschäftsaussichten berichten.
Deutliches Gewinnwachstum erwartet
Nachdem die aggregierten Gewinne sowohl für den DAX als auch den MDAX 2013 im Vergleich zu 2012 rückläufig waren, erwartet die Postbank im Vergleich zu den jeweiligen Vorjahreswerten steigende Gewinne bei beiden Indizes für 2014, 2015 und auch 2016. Der Gewinn des MDAX dürfte in jedem der drei Kalenderjahre stärker steigen als der des DAX. „Viele der Unternehmen der sogenannten zweiten Reihe sollten durch ihre Spezialisierung noch stärker als die Blue Chips von der von uns erwarteten globalen konjunkturellen Erholung im Allgemeinen sowie der in Deutschland und im Euroraum im Speziellen profitieren“, ist Bargel optimistisch für die Kursentwicklung.
Die vollständige Studie „Postbank Perspektiven“ für den Juli 2014 und zurückliegende Monate finden Sie auch im Internet unter www.postbank.de/research.
Pressemitteilung Postbank (26.06.2014)